补充资料：生产周期与利息率

生产周期与利息率


【生产周期与利息率】某个时点上的市场利率是由借贷资本供给与需求决定的。借贷资本的相对充裕或相对不足，引起利率的降低或提高，这种变动并不与产业资本的运动，以及生产规模的扩大和缩小完全相一致。但是，从整个生产周期来看，利息率变动直接受到生产周期变化的影响，而且在生产周期的不同阶段，有不同的利息水平与之相适应。 马克思把生产周期划分为四个阶段，它们是危机阶段、萧条阶段、恢复阶段和繁荣阶段。这四个阶段是相互联系的，每一阶段都由前一阶段孕育出来，又为后一阶段创造条件。马克思生活的时代，是自由资本主义时代，没有国家干预，在这种条件下，一般来说，低的利息率是和萧条阶段结合在一起的;到了繁荣时期，利息率则进一步提高;利息率在危机时期达到最高水平，甚至可能超过利润率。 究其原因，在萧条时期，社会生产处于严重停滞状况，市场疲软，产品积压，从而减少了对资本的追加需要，并且使一部分工商业中发挥职能的资本游离出来存人银行而形成借贷资本，使信贷资本充裕。另一方面，由于经营信心不足，前景预期不明确，产业资本家采取观望态度，企业投资处于呆滞状态，借贷资本的需求缩小，使借贷资本的供应大于需求，从而导致市场上的一般利息水平下降。当经济进人恢复时期，生产逐渐好转，市场也日趋活跃，价格开始回升，利润有所提高，职能资本家经营信心逐渐增加，开始引进投资，扩大生产规模，扩大生产能力或固定资产的更新换代。在借贷资本市场上，借贷资本的需求开始增加，利率水平趋于上升，但是，在这阶段利率水平提高得并不明显，因为职能资本家往往首先利用自有资本和商业信用。而且，在证券市场上，证券抛售减少，证券需求增加，市场开始活跃，但投机并不盛行。进人繁荣阶段，情况有所好转，一方面收入增加，需求趋旺，市场繁荣;另一方面信用膨胀，推动市场异常活跃，消费膨胀，生产迅速发展，利润急剧增加，这一切又诱导投资规模的进一步扩张。在借贷资本市场上表现为借贷资本的需求激增;在证券市场上，证券发行和证券需求增加，市场活跃，投机盛行，这一切都促使利息率水平提高。但是，由于资本的周转加快，回流迅速，商业信用扩大，使货币现金的使用减少，银行的借贷货币资本的供给相对充裕，所以，利息率提高到整个周期的平均水平。在危机阶段，生产下降，市场萎缩，利润减少。有些职能资本家由于产品的大量积压，资金周转困难，有些在大甩卖中蒙受巨额亏损，由此而负债累累。危机阶段借贷资金的需求往往不是为了追加资本，而是作为支付手段，用以清偿债务，防止破产。

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