补充资料：国债发行对象选择

国债发行对象选择


　　【国俊发行对象选择】国债发行对象是指一定时期在既定新发国债规模内国债发行的承担者，即国债的认购机构和个人。具体地讲，国债发行对象包括民间部门、金融机构和银行系统。其中，民间部门包括企、事业单位，个人和非盈利性事业单位;金融机构则包括各类专业保险公司、信托投资公司或证券公司、邮政储蓄机构等等。发行对象的选择，归根结底取决于各发行对象资金占有状况，特别是应以社会资金或货币收人在全社会各经济主体之间分配格局及其变化对经济发展的效应为条件，保证国债持有者结构与社会资金分配格局相适应。因此，应按普遍性、稳定性和自愿性原则确定发行对象。 1.按普遍性原则确定发行对象 国家政府发行国债总是倾向于发行对象相对集中的群体，这样不仅发行成本低，而且国债管理也比较容易。但是这一愿望能否实现还要取决于社会资金分配格局。当社会资金集中在少数人手中时，国债发行对象就较少。如果在社会资金相对分散的情况下，仍选择较少的发行对象，则会影响国债发行规模，或者会使认购者不堪负担。随着生产力的发展和社会的进步，几乎所有机构和个人都具有认购国债的能力，而国债规模不断增长，国债发行对象的选择无疑应遵循普遍性原则。从另一方面讲，发行国债不仅仅是筹集资金的过程，而且也是对社会经济运行的调节。要使这种调节具有效力，也需要以发行对象普遍性为基础。 2.按稳定性原则确定发行对象 由于国债发行对象的资金给经济发展带来不同影响，因此，在选择国债发行对象时应考虑经济稳定的原则。民间部门认购国债的资金大部分来源于储蓄资金或原本用于投资支出的资金，对货币供给量不会产生扩张或收缩的效应，但却有经济效应。例如，企业购买国债，如果所购国债流动变现性差，无形中占用了企业可用资金量，若国债量偏大，则影响企业的正常运转;反之，企业持有适量国债则是调节企业资金头寸的有效手段。居民个人购买国债，所售国债收人用于建设性支出，对经济增长有利，对行业结构优化和调整有利;反之，所售国债收人用于消费性财政支出，会扩大消费需求增加市场压力，对经济增长不利。 金融机构资金充足，应债能力强，其持有国债或者将国债及时卖给民间部门，对货币供给量影响不大。但是如果金融机构将国债转让给银行系统，由此会对货币供给量产生较大影响，尤其是转让给中央银行。因为中央银行只有以货币政策目标为标准来买卖国债，才会对经济产生正效应。

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