第一级正式立法程序制定了作为这一系统规范核心的反市场滥用指令,其内容包括禁止内幕交易和市场操纵、例外、适用以及合作与实施等方面;第二级程序将由欧盟委员会在欧洲证券规范者委员会和欧洲证券委员会的协助下为上述指令制定实施措施;第三级程序强调成员国适格当局的合作,事实证明,英、德等成员国已经做出了积极的反应;第四级程序是由欧盟委员会监督各成员国执行上述立法规定。

假设交易者可以分为流动性交易者、知情交易者和不知情交易者三类,则可以针对指令驱动市场建立模型:流动性交易者的最优指令决定于他对股票价值的估计、股票的即时价格和流动性;在私有信息传播过程中,知情交易者因为竞争要提交指令尽快成交;不知情交易者可以通过分析指令簿和指令成交记录来猜测私有信息的价值。

结合价格和申报数量,构建了指令驱动市场中股票流动性成本的事前测度方法,并采用上海证券市场的股票实时行情数据分析了流动性成本及影响因素。

基于指令驱动市场信息模型,从信息不对称角度解释股票市场波动性日内特征的原因。

指令驱动型市场、非公开信息与中国证券收益率

掠夺性定价是滥用市场支配地位行为的一种典型形式,界定掠夺性定价行为应当进行经济学分析,低于企业成本的销售应当以是否低于企业平均可变成本为判断标准。

根据垄断力来源及其程度的不同,将垄断行为分为联合限制竞争行为、企业合并审查、滥用市场支配地位、行政垄断四大类;通过对它们进行经济分析和比较研究,从理论上深刻地揭示了它们之间的相互变化关系及其经济法律性质,为反垄断立法与执法提供了充分的理论依据。

禁止滥用市场支配地位是反垄断法三大支柱之一,企业取得市场支配地位并不违法,只有滥用市场支配地位才属违法。

欧共体竞争法提出了共同滥用市场支配地位的概念,将共同滥用市场支配地位与其它垄断行为进行比较,分析和研究其独有的性质和特征,使我们加深了对它的认识,并区别于其它垄断行为。