补充资料：非标准期权的种类

非标准期权的种类


　　【非标准期权的种类】尽管非标准期权样式繁多，但我们仍可以根据其基本特点，将它们大致分成三类，即路径相关工具、路径非相关工具和涉及多于一个基础交易物的期权工具。在这里我们简单介绍一下这三个分类的含意。 我们先来看相对比较简单的路径非相关工具。路径非相关(玲山一independent)的含意是指该工具的最终价值只由基础交易物最终价格决定，而与达到这个最终价格的路径无关。仍以股票期权为例，假如以凡，51，乓，…，sn，表示该期权期限内股价变动的序列，凡为起始价格，Sn为最终价格，则在到期日该股票看涨期权的价值C。可表示为: C。=max(Sn一X，0) 其中的x为执行价格。我们可以看到，Cn只由Sn决定，而与股价达到Su所经历的路径轨迹无关。 在这里我们要介绍的路径非相关非标准期权主要有以下几种:二项选择期权、复合期权、迟付费期权及选择人期权等。我们可以注意到，由于路径非相关工具的这个特点，其定价也相对简单明了。 路径相关(path一de伴ndent)工具的基本特征同路径非相关工具恰恰相反，其最终价值基本上取决于基础交易物的价格变动过程。在这里我们要谈及的障碍式期权、回顾式期权和亚式期权等都属于路径相关工具。路径相关工具日益流行起来，但由于其定价要涉及较复杂的数学和模型分析，我们将侧重于定性地对这些工具的特性和用途进行介绍。 第三类非标准期权工具有着与以上两种不同的特点，这类工具涉及到多于一种的基础交易物，其价值也因此受到两种或以上的交易物价格变动的影响。
　　

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