补充资料：公司利润水平分析

公司利润水平分析


　　【公司利润水平分析】股票价格是未来股息收人的折现值，股息来自于公司利润。因此，利润的增减变化成为影响股票价值进而影响股票价格的根本因素之一。通常情况下，公司的利润水平上升，股价则上升;反之则下跌。但二者之间的对应在股市中的表现却并非如此简单，而是多了几层曲折。 (l)股票价格一般在利润变动公告之前就发生变化。因为股价变动反映了投资对未来收益的预期，在投资者事先观察到反映公司利润水平的信息之后，投资者便据此分析并做出预期，并付诸于实际买卖行为，使股价直至变动到与市场总体预期相适应的价位水平。 (2)公告发布时，公司实际利润水平与市场预期的差异会通过股价表现出来。如果实际利润水平高于市场预期，股价会上涨;如果实际利润水平低于市场预期，股价则下跌;二者一致则股价呈平稳状态。 (3)股价在利润水平变化影响下的变化过程是提前渐进的，而不是一次完成的。这是因为有关利润水平变化的信息是一点点表露出来，投资者的预期也随之不断调整和改变，股价也随之升跌，直至正式公告。 (4)股价变动的幅度一般高于利润水平变动的幅度。这源于股票价值的本质决定是对未来股息的折现值，利润水平的变动刺激投资者的长期预期改变，无论其提高或降低都会造成股票的大幅度变化。 此外，公司的利润分配政策也对股价有一定影响，主要是指可分配利润是全部用作股息发放，还是留一部分或全部用于再投资。这里需要认真分析公司的投资收益能力，如果公司处于成长期，.不进行分配而再投资有利于股东;即使分配，也有送红股和派发红利两种形式，送股会增加公司的资金量，但也会摊薄每股的收益，如果公司的成长性不够，那就会损害股东的利益。
　　

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