补充资料：期货市场的价格发现机制的经济学分析

期货市场的价格发现机制的经济学分析


　　【期货市场的价格发现机制的经济学分析】根据西方微观经济学理论，产品价格是产品供给曲线和需求曲线相均衡而决定的。若以横轴代表数量，竖轴代表价格，供应曲线就如下图所示，它从左向右自下而上，表示出在一定价格水平上所供给的商品数量与商品价格是成正比关系的，即商品价格水平越高，商品供应者所愿意提供的商品数量也就越大，这就是经济学上常讲的供求法则。影响商品供给量的经济因素主要包括生产成本变化，相关商品价格变动，以及市场中卖方人数的多少等方面。而需卷七金融市场.277.需求供应2 .50市场价格.00.SQ(均衡价格)需求量1 .000.50 、产、，忆比P.孟TL.士无1尹‘、0 10203050506070供求价格关系图具体说来，在第一阶段。D(豁求)S(供给)┌─┬──────┐│ │丫 │├─┤ ││ │ │├─┼─────┐││ │;..’’’/││├─┼─────┤││ │广… ││├─┼─────┼┘│/ │ │ └─┴─────┘ 城从城从丸N0‘从。 价格 一原蛛网式波动轨迹 一有期货交易介人市场价格波动轨迹 ……~期货交易介人以后，下一周期蛛网式波动轨迹 (以持续波动型蛛网为例) 期货市场发现均衡价格示意圈当供给量为OM.时，oM:>0峡，产品供过于衡数量，于是供不应求，现货价格将猛涨至求，此时的价格为oNI，而购买期货价格也较O从。但由于此时到期的期货价格仍然保持较低。第二阶段，上期的价格水平ON，导致本期低水平，就会抑制市场价格的上涨，使市场现产量为0M2，0M2O叽，即产量大于商品均衡数量，于是又出现供过于求，这一供给数量决定本期价格急剧下降到ON，，这时，由于根据ON:所决定的期货价格比较高，到期的期货投放市场后，就会抑制价格下跌，使市场价格水平达到0K2点，抑制价格下降长N，，经过期货市场调节后，虽然市场价格和产量还会围绕均衡点N0发生蛛网状波动，但波动的幅度趋于逐渐减少。

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