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1)  notional maintenance of value obligations
暂定保值债务
2)  maintenance of value obligations
保值债务
3)  Provisional Value
暂定值
4)  transient rating
暂态定值
1.
Taking Yunnan-Guangdong ±800 kV UHVDC transmission project as an example, the paper verifies the resonance of DC side and calculates the transient ratings of DC filter components, showing that the design of DC filter of the project is reasonable, and it can meet the requirement of the project operating safely.
以云广±800kV特高压直流输电工程为例,对直流侧谐振进行了校核,对直流滤波器设备暂态定值进行了计算。
5)  liabilities guarantee
债务担保
1.
The game analysis of liabilities guarantee chain for listing company in our country;
我国上市公司“债务担保链”的博弈分析
6)  suretyship obligation
保证债务
补充资料:保值

保值概述

  保值是指外汇交易商通过即期外汇交易和远期外汇交易来避免或消除汇率变动风险的买卖外汇的行为。保值仅仅是为了消除或避免外汇风险,把由外汇风险所带来的损失降到最低限度,不是利用外汇风险赚取利润。

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保值的几种方式

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(1)对资产或负债的保值

  如果一个商业银行的外汇资产和外汇负债不平衡,就是头寸失衡,无论是外汇资产大于外汇负债,出现多头寸,还是外汇负债大于外汇资产,出现缺头寸,它都有无端地遭受损失的危险。在多头寸的情况下,如果表示其资产的外汇的即期汇率不断的下跌,其资产的价值越来越小,财富就会一点一点地化为乌有;在缺头寸的情况下,如果表示其负债的外汇的即期汇率不断提高,其负债的价值变得越来越大,债务负担越来越重。这种外汇风险并非是在劫难逃的,是可以巧妙地加以避免的。在多头寸的情况下,可以通过出卖用来表示自己资产的通货的远期通货,可以把损失降到最低点。

  例如,某一美国居民在3 个月后,将收到2000 英镑,当前的即期汇率是£1=$2.00,根据这一汇率,3 个月后的英镑可换成4000 美元。但是英镑汇率呈下跌趋势,如果3 个月后的英镑即期汇率为£1=$1.50,那么2000 英镑仅值3000 美元,这个美国人无端地损失1000 美元。如果3 个月英镑的远期汇率为£1=$1.90,这个美国人为减少损失,他现在可签定卖3 个月远期英镑合同,3个月后,他收到了2000 英镑,履行合同。尽管那时汇率为£1=$1.50,但在交割时,他仍然按£1=1.90 的汇率卖掉2000 英镑,收到3800 美元。通过这种保值行为,这个美国人仅损失200 美元,损失可谓最小。如果不进行保值活动,他将损失1000 美元。

  保值成本=净外汇资产策远期外汇贴水在上面这个例子中,净外汇资产为£2000,远期贴水$0.1/£,保值成本=£2000×$0.1/£=200$。

  如果一个美国人3 个月之后将要支付2000 英镑,现在的即期汇率为£1=$2,根据这一汇率3 个月后支付2000 英镑,他要花4000 美元。如果英镑汇率呈上升之势,3 个月后升到£1=$2.5,那么,在3 个月后,支付2000英镑,他要花5000 美元。很明显,由于英镑汇率提高,他的债务增加了1000美元。如果3 个月英镑远期汇率为£1=$2.2,这个美国人,为了减少债务负担,他可签定买3 个月远期英镑合同,到交割时,依据£1=$2.2 汇率,他花了4400 美元,买了2000 英镑,偿还了债务。

  保值成本=净外币负债额×远期外汇升水

  =£2000×$0.20/£

  =$400

  这两个例子,更进一步说明保值行为把汇率变动带来的损失减少到最低点,并不是为赚取利润。保值并没有完全冲消汇率变动所造成的损失。在前一个例子中,保值使损失由1000 美元减少到200 美元:在后一个例子中,保值使债务负担的增加额由1000 美元减到400 美元。

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(2)对进出口额的保值

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A.加价保值与压价保值

  在国际贸易中,出口收硬货币,进口付软货币是人所共知的原则,若交易双方都坚持这种原则,那么这个原则往往就不可能实现。出口有时不得不用软货币成交,进口有时不得不用硬货币成交。这就有了汇价风险。为此,进出口商可以采用加价保值和压价保值的方法。

  加价保值主要用于出口交易中,它是出口商接受软货币成交计价时,将预计的损失计入出口商品价格中,以转嫁外汇汇率变动的风险。根据国际惯例,即期交易调价公式为:

  加价后的商品价格=原价格×(l+计价货币贬值率)

  例如,我某厂家出口商品以美元计价结算,现在成交,1 年后结汇。美元为软货币。年贬值率预计为5%,每单位商品的原价格500 美元,加价后的商品价格为:

  500×(l+5%)=525 美元

  远期交易调价比即期交易调价要复杂。

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参考词条