补充资料：国际资本流动的发展趋势

国际资本流动的发展趋势


【国际资本流动的发展趋势】自80年代中叶以来，国际经济金融环境发生了极大的变化，国际资本市场经过长期发展，已经形成了中长期信贷和有价证券两大完整的市场体系。国际资本流动形成了以生产资本的转移为基本特征的直接投资方式，以及以货币资本转移为基本特征的中长期贷款和证券投资两种方式。特别是货币资本的转移，为国际资本市场的形成奠定了客观基础。综观国际资本流动状况，无论流动的规模、速度，还是流动的形式、区域都发生了重大的变化。 1.国际资本流动的规模急剧扩大。主要表现在国际借贷资本增长的速度，以及以证券形式的国际资本增长异常迅速，美国、日本和欧洲的一些发达资本主义国家决定了国际资本流动的基本状态和趋势。19叭)年底，美国的对外净债务高达4121亿美元，使美国成为最大的资本流人国;日本经济对外不断扩张，使国际资本也大量流出，1991年日本贸易顺差高达884亿美元，形成日本国际资本流出的巨大物质基础;欧共体国家在国际金融中心的地位也不断加强，资本流动日益活跃，其规模急剧扩张。 2.国际资本流动速度空前加快。随着国际金融现代化和电脑化，以及全球性银行联系网络的形成，加速了资本的有效利用率和周转速度，致使资本在瞬息之间从一国调往另一国，从这一市场调往另一市场。在世界经济区域化的影响下，北美自由贸易区、欧共体统一大市场和亚太地区经济合作区正逐步推进。为了突破区域化趋势中的“封闭性”和“排他性”，主要发达国家纷纷通过各国的跨国公司，利用其国际经营经验，采取以相互投资、收购股权、合资经营或兼并等方式进行“联合作战”，加快了资本流动速度。 3.资本流动方式的多样化。伴随资本市场的国际化发展，资本的证券化和金融创新，促使国际资本向证券市场聚集。80年代初期以前，国际中长期信贷在国际资本市场上占有绝对主导地位，自从1985年起，国际债券一举超过中长期信贷，在国际资本市场上占有印%的比重。进人卯年代，证券市场更是空前发展，国际资本市场中证券市场所占份额高达70%，而中长期银行信贷仅为so%。随着国际资本市场的证券化，新的筹资方式和融资工具不断创新，国际资本流动的种类和方式也日益多样化。定息债券、浮息债券、双重货币债券、欧洲货币债券、欧洲商业票据以及存单证等新的金融工具广泛使用，成交额不断增大，各种筹资方式在国际资本流动中所占比重发生变化，使资本流动的方式呈现出多样化特征。

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