补充资料：期权

期权


　　中国金融大百科全书·下编期权期权概述【期权】期权(oPtions)也即选择权，它是一种衍生性合约(derivative Cont决记t)，也即买卖某种商品的选择权利。具体地说，就是期权合约的持有人有权利在未来一定时期内(或未来某一特定日期)，以一定价格向对方购买(或出售给对方)一定数量的特定标的物，但没有义务。也就是说，期权对于期权合约的买方来说，只是一种权利，而不是义务，即不负有必须买进或卖出的义务。在期权合约的有效期内的任何时候，买方可以行使或转卖这种权利，如果买方认为行使或转卖期权对自己不利，还可放弃这种权利，任其作废，买方损失的只是购买期权的费用，而期权卖方由于收取了期权保险费，则负有期权合约到期或到期前由买方所选择的交割履约义务和责任。 期权的概念早在古希腊罗马时代已具雏形。在亚里斯多德《政治学》一书中，即记载古希腊哲学家泰利斯(仆目朋)利用天文知识，预测来年的橄榄收成情形，再以极低的价格取得西奥斯及米拉特斯地区橄榄榨汁机的使用权。这种“使用权”即已隐含了期权的概念。 初次大量使用期权合约，是在17世纪荷兰郁金香球茎的交易狂热时期。由于当时并无任何机制用以保障合约双方的权益，违约现象大量发生，于是，在1636年郁金香狂热结束后，期权市场也随之崩溃。 18世纪至19世纪时，美国及欧洲相继出现了有组织的期权交易，标的物以农产品为主，且均为店头市场的交易形式。至19世纪时，美国开始出现以股票为标的物的期权交易，但市场相当紊乱。 20世纪初期。人们几乎把期权与赌博划上等号，政府也视此一市场为眼中钉，管制极严。直到1934年美国证券法(.n1E SECURI-T任污Acr 0F1934)实施后，才将期权市场的管理工作纳入证管会(SEC)的业务范围，而部分经纪商也筹建了经纪商协会(PUT ANDC川1 BROKERS AND DEALERSA段艾屹认竹ON)，形成店头市场的报价交易网络。 由于次级市场不发达，加之缺乏履约保证机制，翎权成交量一直很少。但50年代至印年代间，成交量却开始急速成长，至1968年，成交合约数所代表的标的股票数量已达纽约证券交易所股票成交量的1%。但交易成本过高始终是期权市场发展的障碍。 oo年代末70年代初，动荡不定的国际金融和世界经济形势、涨跌不定的利率和汇率，加大了金融业务的风险，人们对挖掘市场潜力、发展和完善更好的避险措施产生了强烈的需求，从而刺激了期权交易向规范化的场内交易发展。

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