补充资料：总量平衡原则

总量平衡原则


　　+(12%一8%)xl.2=12.5%。由于该机械合。企业股票的日系数>1，说明该股票的非偶然显然，收益相同风险较高，或风险相同收性风险较大，因而风险补偿率也较大，应得的益较低的那些组合就不能称之为有效的证券组收益也较高。在上述情况下，只有当该股票的合。预期收益率)12 .8%时，才可投资于该股票。下面举例说明有效证券组合法的具体运 上述两例中反复使用的市场全部股票的预用。期收益率和日系数，可通过证券分析和使用公某银行用200万资金进行有价证券投资，式计算取得。其中政府债券50万元，公司债券50万元，优 (5)银行证券投资的方法先股50万元，普通股50万元。19喇)年5月1 到目前为止的论述，仅是从证券市场的角日时，收益率分别为5%、7%、8%、10%，度分析银行的投资机会与投资效益，而银行是我们假定四种证券之间不同的收益率即是它们否有相应的投资资金去购买那些有良好收益率的风险差别。与政府债券相比较，公司债券的的证券，或者说这部分投资资金应当怎样在不风险差别是2%，优先股是3%，普通股是同期限，不同种类的证券中进行分配，尚未论5%。假定到了1 992年5月1日时收益发生了及，因此有必要进一步分析银行证券投资的技变化，政府债券上升为5 .5%，普通股上升为术与方法。14%，公司债券和优先股的收益率未变。在这 ①有效证券组合法种情况下，银行应如何调整有效证券组合，才 根据投资组合理论，银行的证券投资应同能提高收益或减少风险?下表中对几种变动情时投资于多种类型的证券(即在投资证券的种况作了比较。类、期限、风险收益、流动性、区域、行业和A.这是1991年5月1日的情形，收益率企业等方面都要多样化、分散化)以减少风依次是政府债券的5%，公司债券7%，优先险，提高效益，实现有效组合。所谓有效证券股8%，普通股10%。组合，是指在证券投资总额一定条件下的如下B.到了1992年5月1日，收益额发生了几种组合形式:变化，政府债券增加到5 .5%，普通股增加到 第一，风险相同，预期收益较高的证券组14%。在这种情况下，即使不调整证券组合，合。也会直接增加收益(17.25一15) 2.25万元， 第二，预期收益相同，风险较低的证券组风险未变。

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