补充资料：非标准价差期权

非标准价差期权


比率价差是前面介绍过的牛市价差和熊市价差的变异。比率价差不是简单地采用“一份多头，一份空头”的组合策略，它所包含的多头期权和空头期权在合约份数上并不相等。 (l)看涨比率价差 看涨比率价差由看涨牛市价差演变而来。其构造是按较高的协定价格出售一份以上看涨期权。图21就表示这种期权组合的盈亏状态特征。【非标准价差期权】市场条件在不断地发生变化，投资者需要对现有期权组合进行增减调整以适应已经变化了的市场。如何进行这种调整，正是下面我们要举例来加以说明的。假定施贵宝公司和默克公司的有关价格信息如下表所示施贵宝:十月期看涨期权，协定价格1。，期权费。13音 十月期看涨期权，协定价格1加，期权费。5音默克:十月期看涨期权，协定价格95，期权费。:音 十月期看涨期权，协定价格110，期权费份2裹15施资宝l峨克踌公司价趁期权到期时的股票价格孚孙忿卯荟孚1 10歌克:买人十月期看涨期权，协定价格佑，期权费:羞一8华 4 .5一Jee不犷 石_，3+O一1尸 耳出售十月期看涨期权，协定价格110，期权费:净成本:.6粤 件一6粤 斗_1互 一8 。3+6~1. 斗期权到期时的股票价格$1仿孚1 14告1劝施贵宝:出售十月期看涨期权，协定价格1仍，期权费:+3音一5备一2音l一53一4买人十月期看涨期权，协定价格1加，期权费:净收人:.3，~东犷 石一‘晋一5备 .5一Iee获. O最大点利最大亏损股价不变的结果组合:狱克价差施贵宝价差一6告一7音总计+s寻+7号+16音一1音一2音 .3一J.号~ 斗由表中计算结果可知，该例跨公司价差组合的最大亏损是$13善，也就是说每购买一目”甲~/、，~~，一‘8’~妙.~口“~万J~份这种期权合约的最大可能亏损是$1387.50。

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