补充资料：黄金价格的环境因素分析

黄金价格的环境因素分析


　　【黄金价格的环境因素分析】 1.通货膨胀率 黄金市场上最重要的一个环境因素莫过于通货膨胀率。因为黄金本来在传统上就是通货膨胀期间最佳的保值工具。因此，倘若目前很明显地面临通货膨胀的威胁，或者预期将来通货膨胀率将升高，则对于黄金的需求很可能会增加。以黄金作为反通货膨胀的工具最明显的例子发生在1979一1980年，当时美国的通货膨胀率每年高达12%以上。在这期间，黄金的价值增加了150%。 2.美元汇率 在国际市场上，黄金一般以美元标价，且美元是国际贸易的主要媒介并已成为黄金以外的另一个投资对象。因此黄金价格的变化，突出地表现在美元汇率的波动上。西方研究金价的一个机构也发现，在影响金价的各种因素中，金价对美元汇率的反应极为敏感。从总体上看，每当美元疲软时，人们就大量抛售美元，抢购黄金，促使金价上涨，而当美元坚挺时，黄金就被投资者冷淡，价格疲软。 19翻年，美元相对于其他货币猛升，很多机构投资者以及部分大额投资者都转购美元，他们预料投资于美元所得的收益，会比投资于黄金的收益高。结果，当年内黄金的需求减少，金价回落。1985一1986年，情况刚好相反，美元开始疲软，导致金价回升。至1987年底，美元再度下滑，金价则攀升到刃5美元的新高点。 此外，美元汇率的相对强弱与美国国内的通货膨胀率之间存在密切的关系。通货膨胀率较高时，美元的价值降低;反之，通货膨胀率较低时，美元的价值提高。投资者应牢记，美元的发行数量可能无限，而世界上的黄金就只有那么多，时至今日，人类尚无能力创造出更多的黄金。 3.利率 这里是指银行的市场利率。市场利率对金价的影响主要表现为:市场利率高，会抑制黄金价格上涨或迫使金价回落。因为在高利率下，一方面借款购买黄金的成本增加，通过借款投资黄金的人减少;另一方面，即使手中持有大量资金的人也宁愿把资金存人银行以获取高利率带来的好处。这样，黄金的吸引力自然就减弱。 事实上，1950年2月以后黄金价格的曲折下跌，就与美国政府的高利率政策有很大关系。目前我国提高银行存款利率的政策，也会在一定程度上把一些资金从证券、股票市场和黄金市场上吸走。 4.石油价格 长期以来，油价被视为金价升降的指标，金价通常追随油价的升降而波动。

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