补充资料：银行进行资本金管理创新

银行进行资本金管理创新


【银行进行资本金管理创新】 1.发行附属债券 附属债券对银行有许多好处。首先，长期债务一般比股本便宜。债务利息支付在会计上是列人费用的，因而可以从银行的税前利润中扣减。而股息则属于税后净盈利分配，因此同样水平的利息对债券和股票来说是不同的。对一家边际税率为30%的银行来说，1美元的债务利息意味着1美元的税前利润，而1美元的股息则意味着l/(1一30%)二1 .43美元的税前利润。其次，长期债务对股东收益是有利的财务杠杆效应。只要银行以低于投资收益率的水平借入资金，就会使每股收益率增加，因此受到股东的欢迎。第三，附属债券与股权资本一样可执行管理功能，既可提高银行的财务杠杆作用，又可在破产清理时，对存款人提供保护，因为存款人债权优于附属债券债权。但是长期债务会削弱银行未来的举债能力，从而削弱管理上的灵活性，并且在利率高昂时发行长期债券会导致银行负担过重，成本增加。 附属债券包括可转换债券、长期信用债券等等。 2.通过银行持股公司债券筹集资本 银行可以通过其持股公司发行长期债券，把获得的资金再注人银行作为资本投人，从而使银行获得了核心资本，而不是如银行自己发行长期债券那样获得附属资本。关于银行持股公司长期债务请参阅本章第三节“非存款业务创新”。 3.售后回租安排售后回租安排(S叔eandl~卜祀k月Lr~拍叫罗ment)是银行获得资本金的一条渠道。其具体做法是，银行出售自己拥有的营业大楼或其他不动产，并且同时从买主手中将这些资产租回，租赁的条件是允许银行依然完全控制财产(好像产权没有转手一样)。这样可以以低成本获得大量的现金。租赁利率比附属债务低1%一2%。售后回租交易实际上是将银行帐本上按成本列示的不动产的增值转换成现金。其另一好处在于使银行获得了一大笔流动性资产。售后回租交易中银行所获的价值升值按一般的所得税率纳税。当买主位置较近，而且银行希望避免较高的股票、债券发行成本时，交易通常会很快达成。 4.银行合并或兼并 银行合并或兼并后可以把两个银行的资本合在一起，从而使合并后统一的银行拥有比以前大得多的资本，而与此同时，可以合并以前两个银行重复的部门和机构，盘活一部分资产，还可以以合并后的新形象发行新股增资，从而更好地发挥原有资本的作用。

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