补充资料：美国的货币政策

美国的货币政策


呱:包括呱加上大额(10万美元以上)定期存款，商业银行和储蓄信贷协会的定期回购协议，以及机关团体持有的货币市场互助基金的余额。 L:包括呱加上银行承兑票据，商业票据、美国居民持有的欧洲美元、财政部各种债券、美国储蓄公债等其他流动资产。 1984年以来，联储观测和控制重点在M，上。联储货币政策的具体内容是制订货币总量各层次指标的增长幅度，为货币供给量规定“量”的限度。货币供应量增长幅度指标有三种:年度指标、季度指标和联邦公开市场委员会例行会议间隔期间对银行准备金头寸的松紧度掌握。【典国的货币政策】美国的货币政策是实现其宏观经济目标的重要手段。美国的货币政策是由联邦储备系统(即美中央银行)制定并组织实施的。联储直接对美国国会负责，货币政策制订集中在联邦公开市场委员会。为了实现宏观经济目标，联储主要运用的货币政策工具有:存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务。但是，这些工具并不能对货币政策的最终目标即充分就业、稳定物价、经济增长和平衡国际收支产生直接影响，它们作用的直接结果是使金融机构的资产负债结构发生变化，然后经过一系列的中间环节，最后才对最终目标产生间接的影响。由于货币政策工具和最终目标之间存在迂回曲折的作用过程，使联储不能将最终目标作为操作目标，而是要选择其他中介目标作为行动指南。联储在选择中介目标时，把经济变量分为两类:操作目标与中间目标。操作目标的特点是:与货币政策的关系较为密切，联储对它们施加较为直接的影响，但它们对其中最终目标影响较小。中期目标的特点是:货币政策工具对它们的作用一般是间接的，联储对它们的控制能力弱，但它们与最终目标的联系较为密切。 引人中间目标后，货币政策的作用过程便呈现出一种链式结构。首先，联储根据经济形势的发展，制定出相应的最终目标;然后分别制定出相应的中间目标及短期的操作目标。各项指标制订后，联储通过三大货币政策工具(其中主要是公开市场业务操作)来促进短期操作目标的实现，并将变化逐步波及到中期目标，最终引起最终经济目标的变化。正是通过这一系列目标和指标的连锁反应，通过联储以及其他金融机构的共同活动，货币政策才能贯彻执行，最终实现经济目标。 从50年代初，联储和财政部达成历史性协议，开始独立地制订货币政策算起，直到70年代末改变货币政策操作程序为止，在长达30年的时间里，联储一直把控制利息率作为货币政策的中间目标。

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