补充资料：影响期货交易风险变化的主要因素

影响期货交易风险变化的主要因素


　　卷八衍生品交易.459. ⑧人员的因家。由于期货从业人员素质不高，自我约束力差，功利主义等非理性思维可能引发风险。1卯5年9月揭露的日本大和银行事件是颇耐人寻味的。 前日本大和银行纽约分行交易员井口俊英，1卯5年10月19日向纽约地方检查官表示服罪，承认在过去11年间窜改记录，以掩盖在未经授权的交易中出现的11亿美元损失的罪行。井口在过去的11年中，以大和银行和客户的户头撼出证券，然后假造记录，使其交易看起来是经过授权的。在交易出现大亏损后，其又先后伪造了3万份交易单及其他文件、记录，以掩盖其造成巨额亏损的责任。 从大和银行事件看，经纪从业人员的修养和素质关系到交易的正常运行。实际上，岂止大和银行事件，其他诸如巴林、德国金属公司等在衍生品交易中的巨倾亏损事件，从某一管理角度看，都是因为有了一个导致灾难的交易员。因此，提高经纪从业人员的素质，规范和监督他们的行为，是防范由非理性人为因素造成风险的关键。 二是期货交易中影响风险的因素。 ①错单的因家。期货交易过程中，经纪人填单或交易员订单在价格及买卖方向上出现差错，就可能造成经纪公司的损失风险，有时这种损失额是巨大的。 ②交易运作规范的因素。这个因素是经纪公司对期货交易风险产生影响的两个核心因素之一。经纪公司在交易过程中，为了逐利，采用联手交易，大户的垄断操纵，违规守法和利用物流不畅等各种因索进行通仓，都会扰乱交易的正常进行，给交易带来巨大风险。 通过对期货市场的历史回顾，可以看出，在试图控制市场方面，参与者已从个体或群体发展成公司或联合集团，这种发展给期货市场带来的扳害几乎是毁灭性的。1卯5年10月，国际锡理事会因不顾市场的变化而欲垄断市场，导致国际拐理事会缓冲库存经理P.K.考宁通过电话向交易所发布消息，锡理事会的钱已用尽，并欠债9亿英幼。几分钟内，受惊的商人们马上被告知锡市暂停交易。3个月后，锡价跌到8140英愉/吨，低于锡理事会想要求维持的8夕[X)英镑/吨。这一结局使伦敦金属交易所几乎笼罩在锡市场的财政危机中。它波及到全世界的金属商人、采矿和冶炼公司、银行和政府。交易所当时面临9亿英镑的违约，因而决定暂停锡交易。6个月后的状况表明，欲使伦敦金属交易所更早地达到复苏是不可能的。交易所要从锡危机影响中恢复起来，需要一个较长时间。这一由垄断操纵引发的，几乎导致伦敦金属交易所倒闭的“锡事件”成为伦敦金属交易所历史上的分水岭，给交易所和价格机制带来了深刻的影响。 ③交易运作监控的因素。是指经纪公司在整个交易过程中的内部监控管理因素，它是经纪公司对期货交易风险产生影响的另一核心因素。

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