补充资料：项目融资与传统贷款的比较

　　
　　项目融资与传统贷款的比较
　　

　　【项目融资与传统贷款的比较]项目融资与传统贷款的区别，我们举一个例子来说明。 某自来水公司现已拥有A、B两个自来水厂。为了增建C厂，决定从金融市场上筹集资金，大致有两种方式。第一种，借来的款项用于建设新厂C，而归还贷款的款项来源于A、B、C三个水厂的收益。如果新厂C建设失败，该公司把原来的A、B两厂的收益作为款，而不是向项目主办人贷款。 2.从还款来源看，按照传统的贷款方式，贷款人是依赖借款人(项目主办人)的所有资产及其收益作为偿债来源。而在项目融资中，贷款人仅依赖项目投产后所取得的收益及项目资产作为还款来源。即使项目的日后收益不足以还清贷款，项目主办人也不承担从其所有资产及收益中偿还全部项目贷款的义务，而仅以他投在项目公司中的资产为限。 3，从贷款担保来看，在项目融资中，贷款人用抵押权和经转让取得的合同权益作为对借款人违约的补救。前者可以以土地、建筑物、厂房、机器设备等资产作为抵押品，后者包括产、供、销方面的长期合同和其他附属性协议或合同权益的转让在传统的贷款方式中，则未必需要上述这样层层紧扣的担保形式和合同安排。 项目融资与传统贷款各自特点如上图所不。 由此可见，项目融资的一个重要特点是:项目主办人将原来应由自己承担的还债义务，部分地转移到该项目身上，也就是将原来由借款人承担的风险部分地转移给贷款人，由借贷双方共担项目风险偿债的担保。这时，贷款方对该公司有完全追索权。第二种方式，借来的款项用于建设新项目C厂一，用于偿债的资金仅限于C厂建成后的水费和其他收人。如果新项目C厂失败，贷款方只能从清理新项目C厂的资产中收回一部分贷款，除此之外，不能要求自来水公司从别的资金来源，包括A、B两厂的收入来归还贷款，这时，贷款方对自来水公司无追索权;或者在签订贷款协议时，只要求自来水公司把某特定的一部分资产作为贷款担保，这时，贷款方对自来水公司拥有有限追索权。 上述两种融资方式中的第二种就是项目融资。因此，项目融资有时还称无担保或者有限担保贷款，也就是说，项目融资是将归还贷款资金来源限定在与特定项目的收益和资产范围之内的融资方式。 项目融资与传统贷款的区别如下图所示。【互困l工厂B}┌─┐│日│└─┘ 总公司(。》传统贷款┌───────────┐│一 │├───────────┤│{工厂A}}工厂叫巨厂f士 │├───┬───────┤│总公司│ │└───┴───────┘有限投资 项目融资与传统贷款的区别 从项目融资与传统贷款方式的比较中，可以看出项目融资有以下特点: 1.从贷款对象看，在传统贷款方式中，贷款人将资金贷给借款人，借款人再将该资金用于某一项目。此处，借款人与还款人均为项目主办人，贷款人看重的是借款人的信用。在项目融资中，项目主办人一般都专门为某项目的融资和经营而成立一家项目公司，在项目所在国登记注册并受其法律管辖。项目公司是一个独立的经济单位，项目主办人只投人自己的部分资产，并将项目资产与自己的其他财产分开。贷款人着眼于该项目的收益向项目公司贷
　　

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