补充资料：欧洲票据创新工具

欧洲票据创新工具


【欧洲获据创姗工具]欧洲票据(E~、)亦称票据发行便利(NOtelSSUan沈阮ility，简称NIF)，是为了转移价格风险、信用风险和增强资产的流动性而创新的新型工具。这种新尹型票据1”年由美幽恤银行首创，它是借款人在欧洲货币市场上凭信用发行的短期票据，是一种“信誉债务”，主要以发行者的信誉作保证，到期偿还。欧洲票据没有统一的名称，不少银行往往根据自己的方便命名，但实际上主要是指以下四种形式的票据。 1.非包铸欧洲票据，包括:“非包销的票据发行便利(Non一Unde川成tten Note 15.啊ce阮山ty)和非包销的欧洲商业票据(Non一un-改”州忱.Eu加〔~沈过巧碑r)，它出现于19斜年下半年，是一些政府、政府机构或大公司企业凭信用的无抵押借款凭证，它是以商业银行信用为基础的交易。这种票据的特点是:①期限短，美元票据少则1天，长至183天，其他货币票据为1天至1年;②面额大，美元票据面额为50万美元或100万美元，非美元票据面额不定;③费用较低，一般每次交易约付0 .5万美元;④可转让流通，在欧洲票据市场上有100多家不同借款人的票据能在二级市场上公开进行转让;⑤票据发行不由银行承诺担保。这种新型金融工具在整个票据发行便利中占有举足轻重的地位。 2.包销性票据发行便利(Und曰洲的ttenNoteL姐Uance FaCility)，是一种由银行包销承诺的欧洲票据，这种票据银行不直接向借款人提供担保，而是以包销或备用信贷方式帮助借款人发行3一6个月的短期票据。如票据不能全数出售，银行则买进所余票据或提供贷款。这种融资技术，改变了传统的银团贷款由一家金融机构负责履行职能的情况，而允许由许多不同金融机构来行使职能。它使按照借款人要求进行融资的职能发生了转换，从放款的职能变为一种借款的机能，贷款到期转换的职能变为一种认购包销的职能。 包销性票据发行便利一般具有如下特点:①票据期限短，银行承诺期长，票据期限大部分是3个月或6个月，长的可达1年，短的为1周或几天;但银行的包销承诺期限可长达5一7年。②面额大，以美元计值多，票据面额通常为10万至50万美元或更多些。③票据主要为专业投资者或机构投资者发行，而不是为私人投资者发行。④银行不提供贷款，只在借款人需要资金时为其提供向其他投资者出售票据的途径，并以包销承诺提供票据转期的机会。票据发行便利是so年代重要的国际金融创新，它在1981年前首次出现，是票据发行便利市场逐渐发展成为欧洲商业票据市场的重要内容。

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