补充资料：货币掉期交易操作

货币掉期交易操作


【货币掉期交易操作】货币掉期交易的基本步骤是:(l)确定和交换本金，其目的是按不同的货币数额定期支付利息。本金的交换既可以是名义上的互换，也可以是实际上的转手。(2)利息的互换。掉期交易双方按货币掉期合约规定的各自固定利率，以未偿债务本金为基础支付利息。(3)本金的再次互换。掉期交易双方在到期日换回原先确定和互换的本金。例如，英国一家跨国公司由于德国马克利率较低而发行一笔为期10年的德国马克债券，还本付息必须支付德国马克，因此面临着还本付息的汇率风险:为了避免风险，该公司通过银行互换中介，与另一需要将英镑债务调换成德国马克债务的德国一家公司做货币互换交易，到期再换回本金。这笔英镑与德国马克的掉期交易具体程度如下:(l)英国公司按即期汇率以德国马克换取德国公司的英镑资金，两公司各自获得本币资金。这样两家公司实际上等于各自借了一笔本币债券，不必担心到期时汇率变动而可能遭受损失。(2)货币掉期交易期间，英国公司向银行支付固定利率的英镑利息，同时从银行收取相应的固定利率的德国马克利息;银行则向德国公司支付固定利率的英镑利息，同时收取固定利率的德国马克利息。(3)在到期日，英国公司以英镑本金从银行换回德国马克本金，还给德国马克债券投资者;德国公司则以德国马克本金从银行换回英镑本金。在以上的货币掉期交易过程中，交易双方实际上进行了两次本金的互换，一次是即潮掉期(或期初掉期)，另一次是远频抵潜(或期末掉期)，由于货币掉期合约已事先降抵潜汇率确定下来，因而通过掉期避免了汇率风险。

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