补充资料：通过持股公司制进行的创新

通过持股公司制进行的创新


【通过持股公司制进行的创新1美国是一个法治国家，依靠法律来管理经济活动，在某些时候甚至是过分地依赖法律的力量。因此，经常会发生这样的情况，某个人或某个公司找到了法律的一个漏洞，打了一个“擦边球”，法律却无可奈何，最后只好承认其合法性。持股公司制就是银行界钻法律空子的一个产物。美国法律对银行与一般公司的管制是不同的，为了从法律上明确哪些企业是银行，哪些不是银行，必须给出一个关于银行的定义，最常见的定义为“只有吸收存款并发放贷款的机构才是银行”。美国对银行施加了种种限制，譬如像存款准备金、债务限额、利率管制、债务与资本比例限制、贷款限额等等，而对普通企业则没有这么多限制，这使得跨越银行与一般公司界限的努力变得有利可图。 银行持股公司制的最初目的，是为了打破对银行的地域限制。为了防止银行业形成垄断，防止金融寡头的出现，美国法律规定银行不得开设分支机构，不得跨州经营，即实行单一银行制，聪明的银行家们通过注册一个普通公司，使银行成为该公司的子公司，这个公司就成为银行持股公司。银行持股公司不是法律上规定的银行，因此不受种种银行法规的管制，可以拥有分支机构，也可跨州经营，于是旧的管制被轻易地打破了。后来，银行家们发现，通过持股公司制做的一些事情，对银行经营是有利的，以下简短地举两个例子: 1.银行持股公司商业票据 银行是不能够发行商业票据的，但其母公司—银行持股公司可以。商业票据是270天或270天以内的无担保的期票，大部分商业票据原来期限为印天或不到印天，其中大多数期限为20天到45天不等。商业票据面额小的只有250以)美元，但大部分为ro万美元或其倍数。印年代后期，美国公开市场利率突破了《Q条例》利率上限，银行实际上很难在公开市场上获得资金，于是转而通过持股公司发售商业票据，商业票据是不受《Q条例》利率上限限制的。持股公司把通过发售商业票据获得的资金投人子银行，从而使银行获得了新的资金来源。在银行以存款形式吸收资金不足和以商业票据筹资更为有利(如成本更低)时，银行通过发行商业票据在国内以及国际资金市场上获得了大笔资金。 2.银行持股公司长期债券 70年代，银行持股公司发行了巨额的长期债券，并把筹得资金作为股本投资于其附属银行。这一举措，使银行资本增加，提高了银行的资本充足率，增强了银行的杠杆能力，银行可以支撑更多的负债与资产，并使银行的单个贷款额度得以提高，从而增强附属银行的竞争能力。

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