补充资料：证券市场的产生与发展

证券市场的产生与发展


I证券市场的产生与发展1 1.证券市场的产生 证券市场是商品经济不断发展的产物。在简单商品经济条件下，由于社会分工不发达，生产力水平低下，因而信用制度落后简单。随着生产力的发展，社会分工日益复杂，商品经济日益社会化。日益扩大的生产需要，大大促进了信用制度的发展。商业信用、银行信用和国家信用等资金融通方式不断出现。各类信用形式的发展，又导致越来越多的信用工具的出现。 出于资金融通的需要，各类有价证券随着信用制度的发展而不断增加，但提供信用的人所提供的资金未必都是长期闲置的，有时为了急需资金，就必须保证所持有的有价证券具有一定的流动性，以便能出售换取现款。这样，信用工具—各类有价证券的转让流通和买卖，就成为其存在和运用的必要条件。证券的发行和买卖使得证券成为一种金融性商品，从而使证券市场的产生成为必然。 在资本主义发展初期的原始积累阶段，16世纪的西欧就已有了证券交易。当时的里昂、安特卫普已经有了证券交易所，最早在证券交易所进行交易的是国家债券。此后，随着资本主义经济的发展，所有权与经营权相分离的生产经营方式的出现，使股票、公司债券及不动产抵押债券依次进人有价证券交易的行列。在资本主义发展最早的英国，300多年前，被称为“股票经纪人”的商人就已在他们的主要市场—伦敦交易所从事证券市场的一些简单业务。1698年，即英格兰银行建立的4年以后，在英国已有大量的证券经纪人，“乔纳森咖啡馆”就是因有众多的经纪人在此交易而出名。随着证券交易业务量的增加，原先的交易场所乔纳森咖啡馆等地方变得不够用了，于是在1773年，股票商们在这个咖啡馆中正式组织了英国第一个证券交易所，这就是当今伦敦证券交易所的前身。至此，英国的证券市场正式形成。1802年3月，在英格兰银行附近，伦敦证券交易所新大厦落成开业。在这个新交易所里，交易的主要对象最初是政府债券，其后是公司债券、矿山运河股。1853年，伦敦证券交易所大厦重建，业务进一步扩大。 18世纪中叶，在伦敦证券市场上进行证券交易的主要是英格兰银行、南海公司和东印度公司的证券。集资修筑运河的其他许多股份公司的证券交易则是在非正式的地方性证券市场上进行的。到19世纪中叶，这些非正式的地方性证券市场也逐步走上正规化。1827年建立了利物浦证券交易所，1830年建立了曼彻斯特证券交易所，这些交易所从事各种各样的证券交易活动，经营范围比较广，从码头、自来水和煤气公司的股票，到小宗房地产股票，都有出售。

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