美国芝加哥交易所集团简介
2006年10月17日，美国芝加哥城内的两大交易所——芝加哥商业交易所与芝加哥期货交易所——正式合并，由此诞生了迄今为止全球最大的交易所——芝加哥交易所集团。芝加哥商业交易所 / 芝加哥商品交易所预计会革变环球衍生产品市场，为顾客和交易参与者提供更大的营运和成本效益，同时亦能为股东带来重大裨益。合并机构的营运总部仍然会设于芝加哥。
这个新的庞然大物总市值将达到250亿美元，远远超过包括纽约股票交易所、欧洲交易所等竞争对手。合并将使新交易集团在利率期货、指数期货等金融衍生产品交易及农产品期货交易等市场，拥有对手难以匹敌的规模优势。
这桩发生在美国第三大城市的购并，影响已波及欧亚市场。
[编辑]三十多年的努力
芝加哥商业交易所与芝加哥期货交易所分别创立于1898年和1848年，早期均从事与农产品相关的期货交易。出于地理上的便利条件，双方的合并计划早在上世纪70年代中期就开始酝酿，其间共经历了 30多年。合并的努力至少有三次，但均以失败告终。
据当事者回忆，合并道路之所以困难重重，主要由于双方企业文化之间的巨大差异、企业未上市前定价困难，以及历史留存的不信任因素。
至1990年代末期，芝加哥商业交易所抓住了电子交易时代对金融衍生商品交易的巨大需求这一良机，在短短的几年内，交易量连续超越纽约和伦敦，成为全球最大的金融衍生商品交易市场。
2002年12月，商业交易所公开发行股票上市，而期货交易所也在2005年10月上市。上市为两家交易所顺利合并奠定了基础。
而且，近几年来两家交易所的合作其实已经日益紧密。
芝加哥商品交易所新闻发言人告诉本报：“两家交易所数年来都保持着稳健并富有成效的合作，2003年双方合作推出了结算业务，芝加哥商品交易所开始结算所有发生在芝加哥期货交易所的交易。因此，今天最终合并，是期货和金融市场发展的结果，我们别无选择。”
而芝加哥Arc Capital Management总裁Steven Petillo认为，“促成双方今天合作成功的关键因素，是因为两家交易所都是上市公司，因而使双方的市场价值透明化，任何人都可以从其股票价格、信誉分析等多元数据基础上清晰地分析出并看到其市值所在——商品交易所合并前为180亿美元，期货交易所为70亿美元。可以说，愈加透明的市场环境是促成合并的第一步。”
[编辑]别无选择的合并
新集团无疑是以商业交易所为主导的。集团总裁由原商业交易所总裁克雷格·多诺霍出任，董事会由29名成员组成，商交所和期交所分别占20名和9名。
但合并成功仅是新交易集团的第一步，更多的挑战将来自整合的过程。如何留住老客户也是新集团面临的迫切问题。
芝加哥商品交易所新闻发言人说，“合并当然是一个非常复杂的过程，首先要取得双方股东、期货交易所会员、管理层等对一系列决策的一致意见，例如对新交易所新管理层、决策层的选举等等。然而，这只是合并过程中的一个部分。从目前的状况我们可以积极地预测，未来12-18个月之后，我们将取得预期的收益——那就是，预计降低共1.25亿美元成本和劳动力总投入。”
Steven Petillo则对整合的前景乐观。他说：“两家百年交易所，交易形式类似，人才水平相近，诸多因素决定了合并不会存在严重的文化和管理等障碍。电子交易平台的整合以及其他技术整合可能会遇到一些问题，可是，这些问题对任何合并来说，都是正常的。”
“合并对双方都是有利的选择，至少现在来看是这样，商品交易所可以通过合并进入其一直薄弱的农产品期货市场、利率期货市场。比如，农产品期货中的肉类期货产品，利率期货中的外汇产品将很有可能合并后成为一个交易亮点。