补充资料：欧洲货币市场的管制问题

欧洲货币市场的管制问题


【欧洲货币市场的管制问题】 1.管制的错综复杂性 从欧洲货币市场开始形成的时候起，人们就不断对无约束的资金提出批评并要求对它实行管理。随着世界性通货膨胀的加剧，人们更强烈地要求对“无国籍的货币”加以限制。近年来，金融界和舆论界对欧洲货币市场要求进行管制的议论很多，其理由主要有以下几点。 (l)欧洲货币市场扩大国际信贷，加剧世界性通货膨胀，弊多利少。 (2)这个市场助长了外汇投机活动，使国际金融更加动荡不宁。 (3)这个市场使有关国家的货币信贷政策失效，如美国在印年代末采取紧缩政策，但各大企业和银行可从欧洲货币市场借人巨额资金，从而抵消紧缩的作用。 因此，一些国家(尤其美国和联邦德国)的政府都在认真考虑制定措施，严格控制将来外部金融中介的迅速扩张和国际信贷的急剧增长。它们主张对这个市场实行国际管制，建议中的管制办法有:①对欧洲货币存款规定缴纳准备金，美国政府就曾建议，用规定最低限度准备金的办法，把一部分欧洲美元集中到中央银行;②规定欧洲银行业的资本比率，限制欧洲货币市场的扩展;③由一个国际金融机构进行公开市场活动;④各国合作，实行协调的金融政策。1盯1年6月，“十国集团”曾提出一一548.中国金融大百科全书·下编个管制方案，要求各国中央银行不再将美元存人经营欧洲美元业务的商业银行，并逐步抽回过去存放在欧洲货币市场_卜的款项;它还要求限制各国企业向欧洲银行借款并鼓励企业归还欧洲美元借款，等等。但是，直到现在，还没有一国金融当局真正进行管理欧洲货币市场的活动。这方面的争论主要集中在以下四个问题L。 (l)谁应该管理这个市场 银行活动的所在国?它对管理其境内的银行活动具有法律上的权力。银行所经营的货币的发行国?它对用其货币进行交易有着重大的利益。银行总行所在国?它对其国外分行或附属机构具有直接管辖权并承担责任。但事实__卜，由于各国中央银行之间、商业银行之间、跨国公司之间以及私人之间相互借贷的作用，欧洲货币市场具有极为复杂的国际锁链关系，要分清责任，实行严格管制，是相当困难的。而且，要实施管制，首先要靠所在国的中央银行，如在伦敦的欧洲美元市场，应由英格兰银行监管。但是，中央银行对境外货币之所以采取放任政策，有其本身的需要。①中央银行的外汇储备存在境外银行，可得较高的利息收人，境外银行的业务收人，也有利于所在国的国际收支平衡。②利用境外货币市场调节外汇头寸，比较方便，也比较隐蔽。

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