补充资料：我国货币政策的中介目标和操作目标

我国货币政策的中介目标和操作目标


　　中国金融大百科全书·上编来的。其作为中介目标的优缺点，我国与西方国家有相似之处。但与西方国家相比，我国对货币供应量的可控程度更高些。这是因为我国金融市场发育程度低，金融工具形式比较单一，金融创新的程度低。在对现金漏损率和银行超储备比率有所掌握的条件下，中央银行对货币供应量的控制可以做到心中比较有数。在实践中，我国中央银行究竟是依据哪一个或哪几个指标对货币量进行控制和管理呢?从近几年的实际情况看，中央银行在实施货币政策时，始终把现金作为货币管理的重点。即在货币层次中，我国的控制重点放在残。这是因为:①由于我国实行的货币管理制度，是把现金和存款严格划分开的，界限分明。一笔贷款进人流通，有多少转化为现金，有多少转化为存款，其中总有一个相当稳定的比例。控制了现金也就控制了整个存款货币，从而也就大体上控制一了消费品市场和整个货币供应量;②我们既控制媒介于消费品流通的现金，也控制媒介于生产资料流通的存款，这两者都是通过控制信贷来实现的。目前，我国中央银行实际上是通过控制贷款来对社会总供给和总需求进行调节的，但考察的基本指标还是现金流通状况。③现金流通是国民经济最敏感的神经，它直接关系着人民生活，关系着市场和物价，也关系着社会的安定团结。目前保持消费资料供求平衡和消费品价格的稳定是一个突出的问题，国家不宜一下子放松对现金流通的直接管理。随着经济体制改革的深人和社会主义市场经济体制的逐步建立，市场调节的作用还会加大，中央银行的宏观管理将逐步转变为以间接手段为主，应把控制重点放在Me和M，的同时，兼顾峡和呱，把现金和存款同时作为实施货币政策的中介目标。 2.信用总量。用信用总量作为货币政策中介目标是1993年国务院《关于金融体制改革的决定》中规定的。在此之前，是把贷款总规模作为我国货币政策的中介目标。这是因为，在过去传统计划体制下，资金融通渠道主要是以银行信贷等间接融资为主，贷款总规模控制是信贷政策的主要内容。随着经济体制改革的深化和市场机制的引人，打破了一切信用集中于银行的单一信用结构，形成了以银行信用为主体，多种信用形式同时并存的多元信用结构，从而扩大了融资渠道，使社会直接融资方式得以发展。在这种情况下，贷款总规模作为货币政策中介指标已很难反映中央银行货币政策目标的总量情况，必须控制社会信用总量。

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