补充资料：证券投资风险的评估

证券投资风险的评估


[证券投资风险的评估】证券投资风险的评估是证券投资风险识别的重要内容。风险评估又称风险估价，它是指采用一定方法对风险的大小进行衡量。其基本方法有两种:一是指标衡量法;二是数学分析法。下面分别介绍。 1.指标衡量法 (l)股票投资风险的指标衡量法。在证券投资风险中，股票投资风险表现为由于股票价格的频繁波动而使股票投资者的未来收益变得不确定的可能性。而影响股票价格频繁变动的因素主要有三类:一类是经济周期、行业周期等宏观因素;第二类是上市公司的经营管理业绩与财务状况;第三类则是股票市场上其他投资者的交易行为和投资策略。这与债券投资风险的影响因素有所不同。下面通过一些具体指标来衡量上述因素变动给证券投资者带来的风险及其大小。 ①经济增长率。经济增长率是一个反映一国国民经济总体运行的综合指标。不同的经济增长率会给股票价格的变动施加不同影响，从而给股票投资者带来不同的风险。即使是同一经济增长率，也会对不同国家的证券市场价格产生不同的影响，从而给不同国家的证券投资者带来很不相同的投资风险。 ②通货膨胀率。不同的通货膨胀率对一证券市场价格会产生不同的影响，即使是同一通货膨胀率对不同国家的证券市场价格的影响也是很不相同的。 ③指数价益比(P/ERatio)。它是指股票价格与过去12个月中公司净收益的比值。 ④指数股息率。它是指公司在过去一年中所发放股息的总额除以它的股票价格。 ⑤股票共同基金进出比。它是指流人股市的共同基金数量与流出股市的共同基金数量的比值。目前，股票共同基金已受到私人投资者的青睐，成为股市投资中一支不容忽视的新生力量。而且共同基金流人与流出的数量之差就间接地反映出广大私人投资者对于股市的期望与信心。当股票共同基金进出比大于1时，说明整个股市行情看涨;反之，当该比值小于1时，则意味着整个股市价格将下跌，从而给股票投资者带来收益损失的风险。可见，该比值与股票投资风险成反比。 ⑥现金保持率。它是指银行持有的现金量与投人股市的资金的比值。由于相当部分的资金总是在股市与银行之间往复运动，所以银行中存有现金水平的高低也能反映出股市投资的冷热。当现金保持率下降时，即当公司企业、机关团体的退休基金和社会大众的零散存款纷纷从银行流人股市时，股市价格将上涨;而当现金保持率升高时，整个股市行情将看跌，从而给股票投资者带来收益上的损失风险。 ⑦零整卖空比。

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