补充资料：非标准期权的概念

非标准期权的概念


　　非标准翔权【非标准期权的概念】非标准期权的概念是相对于标准形式的美式及欧式期权而言的。非标准期权的非标准之处在于其回报的形式大大复杂于一般的美式及欧式期权。为了迎合客户的特定要求和需要，金融机构利用期权概念的灵活性，对标准的期权交易工具的条件进行种种改变，形成了我们现在所看到的各式各样的非标准期权工具。非标准期权工具大多在场外市场上交易，少数历史较久，交易量较大的非标准期权，如亚式期权(Asian OPtion，)，也有在交易所中交易的。 非标准期权的概念含意广阔，目前新创出的各类期权交易工具都可归人此类。我们在本章中将只就已有一定历史和流行度的期权工具的原理、特点和应用进行讨论。 例14.1看涨期权的看涨期权(A Callon a Call)，该期权涉及两个执行价格和两个到期日。在第一个到期日，该期权的执行者有权利以一定费用(即第一个执行价格茂)买进一个看涨期权，而这个看涨期权给予了他在第二个到期日以一定价格(第二个执行价格凡)买进一定数量的基础交易物，例如某股票。 例14.1中的看涨期权的看涨期权实际上就是一种非标准期权。我们在后面也将谈到，它是复合期权(Com卯und伽ions)中的一种。上例中的复合期权为欧式期权，显然在第一个到期日，该复合期权得以执行的条件是当时看涨期权的价值要大于第一个执行价格x，。这个复合期权同标准的欧式看涨期权的区别只是在于交易标的物换成了另一个看涨期权，而非前面我们讨论中涉及到的基础标的物，如商品、股票、股指及外汇等。 复合期权也只是非标准期权的一种，后面我们还将涉及就标准期权其他构成元素进行变更而产生的其他非标准期权。
　　

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