补充资料：远期利率协议的产生原因

远期利率协议的产生原因


[远期利率协议的产生原因】长期以来，如何能够更好地实现商业银行资产和负债的期限匹配一直是困扰银行经营者们的问题。商业银行在日常经营管理中，资产和负债的期限经常不能实现完全匹配，尤其是资产期限长于负债期限的可能性极大，从而时常面临利率敞「了风险的威胁。特别是当资产与负债的期限严重失调时，如果商业银行对利率的预测太过自信，采取投机态度的话，有可能使自己陷人严重困境，引发一场银行危机。传统上，商业银行主要利用远期市场来抑制这种失调。其一，是通过远期存款或贷款交易，即交易的一方约定在未来某一段时间内，以预定的利率在交易的另一方那里存一笔款或贷一笔款，以保证无论利率如何变化，都能以既定的利率存款或贷款)其二，是商业银行通过远期债券、存单等有价证券市场，进行与利率敞口期限相一致的前后反向买卖，以达到套期保值的目的。这些行为虽然防止了利率多变的风险，但却扩大了银行的资产负债表，并且暗含着较大的信用风险，易导致本利的巨大损失。尽管随着期货、期权市场的出现，极大地降低了信用风险，但利用期货、期权来完成保值，在交易达成之初，就须支付相当数量的风险管理费用，并且在价格、期限、币种等方面要受到制约。 进人80年代后，国际金融市场上利率变化无常而又波动剧烈，这给商业银行经营带来了更大的风险，从而对资产和负债的期限匹配提出了更严格的要求。一般认为，商业银行的财务结构从本质上讲是流动性负债对非流动性资产，而非银行金融机构则不然，它们或者是非流动性负债对非流动性资产，如抵押贷款协会，或者是流动性负债对流动性资产，如货币市场基金等，因此，它们所面临的利率风险和期限匹配问题远非商业银行如此严峻，从而在新的形势下，显示出更强大的适应性，这使商业银行急于发现更为先进的利率风险管理方式来扭转这种被动。同时，随着提高商业银行资本充足比率的呼声日巨，传统上通过事先支付风险管理费用，从而扩大资产负债表来降低风险的方式，不仅不利于银行提高盈利，而且增加了对稀缺资本的要求，这也使商业银行要求摆脱这种传统的表内风险管理局限，寻求更为理想、经济的新手段。正是在此形势下，一些信誉卓著的大银行开始尝试订立远期利率协议。 远期利率协议被认为是完全信用化了的远期对远期存款或贷款，而它的产生，则旨在消除旧的交易行为的局限。

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