补充资料：常规性货币政策工具的配合使用

常规性货币政策工具的配合使用


【常规性货币政策工具的配合使用1法定存款准备金制度、再贴现政策和公开市场业务操作是中央银行调节货币供给量、控制信贷规模、干预宏观经济的三大法宝。虽然这三者既存在各自独立的特点和功能，相互之间又存在着复杂的相互联系、相互影响、相互配合、相互制约的关系。三者虽然都属于对货币供应量和国民经济的总量调节范畴，但各自的分工是不一样的。 存款准备金政策是通过中央银行规定法定存款准备金率，对货币供应量的调节，提高法定存款准备率可以减少货币供应量;降低法定存款准备率则可增加货币供应量。运用存款准备率对货币供给量的影响十分巨大。假如银行5仪幻亿元的存款已经完全运用出去了，把法定存款准备率从18%提高到20%，其它条件不变就可以迫使银行业削减它的放款和投资达百亿之巨。反之，法定准备金率降低一个百分点，就可以为银行业提供几十亿的超额储备，相应可发放几倍于这个金融的贷款。但法定准备金率的改变有着严重的负作用，许多金融机构感到难以迅速调整准备金以符合提高的法定准备率。因为银行的存款准备金是不能盈利的，所以金融机构一般只保留少量的超额准备金，因此当法定准备率变动(哪怕是最轻微的变动)时，由于其冲击力很大，也会使许多银行陷人资金周转严重不灵的困境。因此，这一工具无法成为调节货币供应量的经常手段，运用这一工具必须采取十分慎重的态度。同时，在少数情况下运用这一工具时，应配合其它工具作为补充。例如，中央银行提高法定存款准备率，整个银行系统相同规模的存款就要保持更大数额的准备金。如果它们先前没有足够的超额准备金满足这一新的比率要求，就必须在市场上出售流动资产或试图向中央银行借款。这时中央银行就可以利用另外两个工具缓和准备金率变动的影响。中央银行一方面可以在公开市场上买进有价证券，使银行系统的流动资产容易变现;另一方面亦可通过再贴现或再贷款供应一些准备金头寸。这样一收一放，当然是收大于放，就可使银根紧缩做到收而不乱，从而达到减少货币供应t、提高利率水平的目的，反之亦然。 与准备金率的变动相比，公开市场和再贴现对货币供应t冲击要小的多，提高再贴现率和在公开市场上卖出有价证券都会减少货币供应t;降低再贴现率和在公开市场上买进有价证券则可以增加货币供应量。

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