补充资料：借款方式创新

借款方式创新


【借款方式创新】 1.联邦资金市场借款 联邦资金市场又叫联邦储备资金市场，是1921年在纽约市形成的。20年代初期经济活动的急剧衰退，使一些银行准备金过多，而另一些银行则被迫从联邦储备银行贴现专柜借款。超额储备无利息收入，因此准备金过多的银行愿意以低于央行贴现率水平的利率把超额储备借给准备金不足的银行使用，双方皆大欢喜。此后联邦储备资金借贷市场迅速形成，并扩展到覆盖全国各地的银行。二战以后，联邦资金市场得到了巨大发展，交易者的数量和交易量迅猛增加，并逐步形成了一些新的特点、新的格局。 首先，参加联邦资金市场的交易者发生分化，形成了不同的行为特点。由于小银行与作为金融中心银行的大银行相比，调度资金的能力要差一些，因而一般情况下小银行要比大银行保持更高的准备金比例。50年代利率的上升促使小银行降低闲置资金余额，压缩超额储备，与此同时，金融中心银行之间对资金的竞争加剧。于是小银行就把超额储备借给大银行以获取短期贷款利息，大银行则以低于向央行贴现窗口借款的利率获得短期资金。这样，小银行逐渐成了净贷款人，而大银行成了净借款人。 第二，金融中心银行发展成为小银行的代理行。金融中心银行以其雄厚的实力、先进的技术手段在资金调度方面拥有优势，小银行为了进人联邦资金市场必须借助于大银行，金融中心银行遂成为小银行的代理行，接受小银行的委托，在联邦资金市场上进行借贷。代理行随时购买小银行的多余资金(由于小银行经常缺乏好的放款与投资机会，资金多余的情况是经常发生的，并且在代理行出现以后，小银行出于风险管理的考虑，把更多的资金提供给代理行)，并在小银行需要准备金时提供资金，满足小银行的流动性需要。 第三，经纪人在联邦资金市场上发挥着越来越重要的作用。金融中心银行与大的地区银行通过经纪人购买与出售巨额的联邦储备资金。经纪人的主要职能是提供一个高效率的通讯网络，每个经纪人与他的大客户保持着直接的电话联系。经纪人在购买行与出售行之间充当牵线人的角色，促成双方的交易，一旦双方同意成交，就通过联储电信专用线路完成交易。经纪人通常每月向顾客寄一张交易清单。 第四，关于联邦资金市场管理的法规发生了一些变化，促进了联邦资金市场的发展。1%3年，通货总监发布了一项规定，此规定取消了国民银行向其他银行贷放联邦储备资金的数量限制。

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