补充资料：金融中介机构论

金融中介机构论


　　【金融中介机构论】关于非银行金融中介机构在创造信用、影响投资、储蓄、产出和物价等方面具有与银行体系同样地位和作用的学说。 该学说由美国经济学家J·G.格利和E.S.肖创立。他们两人首先对新古典学说货币理论中的所谓“净额货币论”提出了异议。该理论认为，银行体系以外的非货币金融发展不会影响货币市场上的货币需求与货币供给，因而不会对整个经济产生实质性的影响，所以，政府当局只须控制银行体系而不必控制非银行金融中介机构。他们认为这种货币分析方法舍象掉所有私人国内债权和债务，忽视了由私人金融机构债务组成的货币资产引起的财富转移对劳动力、当期产出品和货币的需求总量的影响，特别是忽视了非货币金融的发展对实际经济总体行为包括货币市场的影响，因而是片面甚至是错误的。他们把由政府购买商品、劳务或转移支付而产生的货币资产，即政府对私人部门(或者说是“外在于”私人部门)的债务净额称作“外在货币”，把由私人金融机构债务组成的货币资产，即“内在于”私人部门的资产和负债称作“内在货币”，指出“净额货币论”的分析方法只考察了经济中的“外在货币”，而忽视了“内在货币”在经济中的作用，他们主张用所谓“总额货币论”的分析方法来研究货币与经济的关系，也就是既考虑“外在货币”对经济的作用，又考虑“内在货币”对经济的作用。 J·G·格利和E.s.肖基于上述货币思想对非银行金融中介机构在经济中的作用从一个新的角度进行了深人的更接近现实的分析，并提出了与众不同的挑战性论点。他们接受了凯恩斯学派关于在宏观经济中“事后”储蓄总是等于“事后”投资的结论，然而，他们同时看到新古典宏观经济学货币理论中微观经济分析不足的问题。他们认为，在实际经济生活中，各个经济单位的“事后”储蓄未必等于“事后”投资。只要存在储蓄大于投资的盈余部门(最终贷人)和储蓄小于投资的亏空部门(最终借款人)，他们之间就不可避免地会产生资金融通活动。储蓄和投资差异正是金融制度存在的前提，而金融制度的存在则是把资金从储蓄者转移到投资者的必要条件。资金的融通有两种方式:直接金融和间接金融。在他们看来，直接金融的手段是分配技术，它不仅提高了融资双方进人证券市场的自由度，而且促使最终借款人的债务和最终贷款人的金融资产多样化，从而增加了可贷资金的市场广度，提高了资源分配的效率。间接金融的手段是中介技术。中介技术的运用降低了赤字部门发行初级证券的边际成本，同时也提高了盈余部门持有金融资产的边际效用。

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