广场协议

从1980年起，美国国内经济出现两种变化：首先是对外贸易赤字逐年扩大，到1984年高达1600亿美元，占当年GNP的3.6%；其次是政府预算赤字的出现。在双赤字的阴影下，美国政府便以提高国内基本利率为手段，引进国际资本来发展经济。外来资本的大量注入，使美元不断升值，美国出口的竞争力下降，于是扩大到外贸赤字的危机。在这种经济危机的压力下，美国寄希望以美元贬值来加强美国产品的对外竞争力，以降低贸易赤字。

1985年9月，在美国的策划下，西方五国（美、日、英、法、原西德）的财政部长和中央银行行长秘密聚会于纽约的广场饭店，就美元高估及美国巨幅经常收支赤字问题，协商采取联合行动，降低美元对日元和欧洲货币的比价，史称《广场协议》（Plaza Agreement）。自广场协议签订后，日元与马克开始大幅升值，日元从1985年的250日元兑1美元升值到1996年的87日元兑1美元。

在日元与马克持续升值而美元大幅下跌的情况下，疲软的美元对国民经济稳定并没有产生什么好处，而美国自身的对外出口也没有出现预想中的大幅增长，贸易赤字仍旧在逐年扩大。于是，1987年西方五国再度在法国罗浮宫聚会，检讨%26#8220;广场协议%26#8221;以来美元的不正常贬值对国际经济环境产生的负面影响，并讨论了以汇率调整来降低美国贸易赤字的优劣性。商讨的结果是，美国经济问题的症结在于国内巨大的财政赤字。结果，罗浮宫协议要求美国不再强迫日元与马克升值，改之以降低政府预算等国内经济政策来促进美国经济发展。

%26#8220;广场协议%26#8221;对日本经济产生了难以估量的影响。因为在广场协议签订之后，日元大幅升值，极大地影响了日本以出口为主导的国内产业发展。为了达到经济增长的目的，日本政府便通过降低利率等宽松的货币政策来维持国内经济的景气。从1986年起，日本的基准利率大幅下降，这就促使国内大量剩余资金投入股市及房地产等非生产领域，从而形成了20世纪80年代日本著名的泡沫经济。经济泡沫在1991年破灭之后，日本经济陷入了战后最不景气的状态，一直到现在仍旧没有复苏的迹象。