补充资料：项目融资风险

项目融资风险


【项目融资风险】在项目融资中，风险的合理分配和严格管理是项目成功的关键，因此是项目各参与方谈判的核心问题。以往的项目融资活动表明，项目融资之所以受到项目发起方的重视，就在于贷款方对他们的追索权有限，这就大大降低了项目发起方或借款方的风险。然而，具体项目面临的各种风险客观存在，不会因采用项目融资而消除。因此，了解项目融资的风险及其分配和管理是项目融资活动最重要方面之一。 项目融资风险并不特殊，其特征、效应和管理同其它经济活动一样。因此项目融资风险管理的内容和程序是:首先，识别风险，然后估量风险，接着制定应对措施，最后编制风险管理计划并付诸实施。这四方面的工作或步骤中，风险管理实施是具体操作，是前三项内容或步骤的落实。因此重点讨论项目融资中的风险识别、估量与应对措施的选择。 这里介绍项目融资风险的识别，具体了解项目融资中的各种风险。 项目融资的风险，大体可分为两类:系统风险和非系统风险。前者指与市场客观环境有关、超出了项目自身范围的风险;后者指可由项目实体自行控制和管理的风险。然而，这两种风险的划分并不绝对。有时候系统风险也可以通过一定的手段予以消减，而另外一些时候非系统风险却无法避免。 1.系统风险 系统风险主要包括:政治风险、法律风险和经济风险。 (l)政治风险与获准风险 ①政治风险。政治风险指由于战争、国际形势变幻、政权更迭、政策变化而导致项目资产和利益受到损害的风险。政治风险大致可分为两类，一类涉及到政局的稳定性，另一类涉及到政策的稳定性。 ②获准风险。建设一个项目，必须得到项目东道国政府的授权或许可。取得政府的许可要经过复杂的审批程序，花费相当长的时间。如果不能及时得到政府的批准，就会使整个项目无法按计划进行，造成拖延。这种风险，就是获准风险。 (2)法律风险与违约风险 ①法律风险。法律风险指东道国法律的变动给项目带来的风险。东道国法律变动给项目带来风险主要体现在以下几个方面: a.当出现纠纷时，是否有完善的法律体系提供仲裁，解决纠纷; b.东道国是否有独立的司法制度和严格的法律执行体系执行法院的仲裁结果; c.根据东道国的法律规定，项目发起方能否有效地建立起项目融资的组织结构和日后的项目经营。 由此可见，法律健全与否对约束项目融资各参与方的行为关系极大。因此，东道国法律的变动会改变对各参与方的约束，进而改变各参与方的地位，带来的风险是不言而喻的。 ②违约风险。违约风险指项目参与方因故卷八衍生品交易5 17无法履行或拒绝履行合同所规定的责任与义务而给项目带来的风险。

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