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1)  asset securitization
资产证券化
1.
Practices,difficulties and policy suggestions on China s asset securitization;
我国资产证券化的实践、难点及政策建议
2.
Study on cost-benefit analysis of asset securitization of company;
企业资产证券化的成本收益分析
3.
Study on SPT process of asset securitization in China;
我国资产证券化信托模式研究
2)  securitization [si'kjuəritai'zeiʃən]
资产证券化
1.
Assessing Securitization Risk under Basel New Capital Accord;
基于巴塞尔新资本协议的资产证券化风险计量
2.
Securitization and Evolution & Risks of the American Subprime Mortgage Market;
资产证券化与美国次级抵押贷款市场的演变及危机
3.
The Model Selection of Securitization in Our Country;
试论我国资产证券化的模式选择
3)  assets securitization
资产证券化
1.
Risk evaluation of assets securitization on the basis of analytic hierarchy process;
基于层次分析法的资产证券化风险评价
2.
The analysis and appraising research of trade risk of assets securitization;
资产证券化交易风险分析与评价研究
3.
Assets Securitization: Motivation for Innovation and Market Scale Restriction;
资产证券化:创新动力与市场规模约束
4)  asset-backed securitization
资产证券化
1.
Application of asset-backed securitization to financing of large-scale real estate project;
资产证券化(ABS)在大型房地产项目融资中的应用
2.
Asset-Backed Securitization of Forestry Resources in China;
我国森林资源资产证券化探析
5)  ABS [英][æbz]  [美][æbz]
资产证券化
1.
Tax on ABS Products;
资产证券化中的税收问题
2.
Supervision of ABS: Experience of Basel Committee;
资产证券化监管:巴塞尔委员会的经验与启示
3.
ABS Operation Analysis:From the Point of Efficiency;
资产证券化运作的效率分析
6)  Asset Backed Securitization
资产证券化
1.
The thesis studies the basic concept of BOT, analyzes the fact of construction of expressway project in hunan province, connotation, and using the theory of project finacing, we state the Asset Backed Securitization of BOT expressway project in hunan province.
本文从介绍BOT的概念开始,分析了湖南公路建设的实际情况,结合项目融资的基本理论,提出了用资产证券化的方法解决湖南高速公路建设BOT项目融资中风险大和融资难的问题。
2.
Rapid development of Asset Backed Securitization in all fields requires more from ABS pricing to adapt changing environment.
资产证券化在各个行业的迅速发展对资产证券化定价提出了越来越高的要求以适应不断变化的外部环境。
3.
At first,this paper briefly reviews the history of incomplete development of asset backed securitization in our country,and analyzes the problems on the SPV in asset backed securitization in China.
文章回顾了我国资产证券化发展不足的历史及原因,分析了我国资产证券化结构中SPV构建的法律问题,即现行的《公司法》、《合同法》、《担保法》等与SPV的构建都存在障碍。
补充资料:资产证券化

资产证券化的概念

  广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式,它包括以下四类:

1)实体资产证券化
即实体资产向证券资产的转换,是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程。
2)信贷资产证券化
是指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产(如银行的贷款、企业的应收帐款等)经过重组形成资产池,并以此为基础发行证券。
3)证券资产证券化
即证券资产的再证券化过程,就是将证券或证券组合作为基础资产,再以其产生的现金流或与现金流相关的变量为基础发行证券。
4)现金资产证券化
是指现金的持有者通过投资将现金转化成证券的过程。

  狭义的资产证券化是指信贷资产证券化。

  具体而言,它是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产,通过一定的结构安排,对资产中风险与收益要素进行分离与重组,进而转换成为在金融市场上可以出售的流通的证券的过程。简而言之,就是将能够产生稳定现金流的资产出售给一个独立的专门从事资产证券化业务的特殊目的公司(SPV:special purpose vehicle),SPV以资产为支撑发行证券,并用发行证券所募集的资金来支付购买资产的价格。其中,最先持有并转让资产的一方,为需要融资的机构,整个资产证券化的过程都是由其发起的,称为“发起人”(originator)。购买资产支撑证券的人“投资者”。在资产证券化的过程中,为减少融资成本,在很多情形下,发起人往往聘请信用评级机构(rating agency)对证券信用进行评级。同时,为加强所发行证券的信用等级,会采取一些信用加强的手段,提供信用加强手段的人被称为“信用加强者”(credit enhancement)。在证券发行完毕之后,往往还需要一专门的服务机构负责收取资产的收益,并将资产收益按照有关契约的约定支付给投资者,这类机构称为“服务者”(servicer)。

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资产证券化的分类

  信贷资产证券化,也就是狭义的资产证券化根据产生现金流的证券化资产的类型不同,资产证券化可分为住房抵押贷款证券化(Mortgage-Backed Securitization,简称MBS)和资产支撑证券化(Asset-Backed Securitization,简称ABS)两大类。其区别在于前者的基础资产是住房抵押贷款,而后者的基础资产则是除住房抵押贷款以外的其他资产。

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资产证券化注意的问题

  在这一过程中,最重要的有三个方面的问题,一是,必需由一定的资产支撑来发行证券,且其未来的收入流可预期。一是,即资产的所有者必须将资产出售给SPV,通过建立一种风险隔离机制,在该资产与发行人之间筑起一道防火墙,即使其破产,也不影响支持债券的资产,即实现破产隔离;一是必须建立一种风险隔离机制,将该资产与SPV的资产隔离开来,以避免该资产受到SPV破产的威胁。后两个方面的问题正是资产证券化的关键之所在。其目的在于减少资产的风险,提高该资产支撑证券的信用等级,减低融资成本,同时有力地保护投资者的利益。

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资产证券化的目的

  资产证券化的目的在于将缺乏流动性的资产提前变现,解决流动性风险。由于银行有短存长贷的矛盾,资产管理公司有回收不良资产的压力,因此目前在我国,资产证券化得到了银行和资产管理公司的青睐,中国建设银行、中国工商银行、国家开发银行、信达资产管理公司、华融资产管理公司等都在进行资产证券化的筹划工作。

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参考词条